El Gobierno ha aumentado las reservas del BCRA gracias a la licitación exitosa del bono Bonte. Esta semana habría anunciado el lanzamiento de tal recurso exclusivo para inversores extranjeros, con el fin de acumular las divisas que mensualmente debe tener la entidad bancaria.
Se cumplió con la meta de USD 1.000 millones
El bono Bonte es un bono en pesos que se adquiere en dólares. Su lanzamiento estuvo dirigido a inversores extranjeros y fue un éxito, puesto que el Gobierno logró adquirir los USD 1.000 millones que se habría propuesto con la licitación.
La iniciativa obedece al cumplimiento de una de las exigencias en el acuerdo del FMI: tener un límite de reservas mensual provenientes de fondos propios y no de dólares acumulados por depósitos del FMI al Banco Central.
El Ministerio de Economía declaró que el bono fue adjudicado en su totalidad y contará con una tasa fija de 29,50% anual.
Pablo Quirno, secretario de Finanzas, explicó que el bono tuvo 146 ofertas de inversores internacionales, por un total de $1,94 billones, lo que equivale a USD 1.694 millones.
También explicó que esta operación “permite refinanciar deuda en moneda local con fondos provenientes del exterior, contribuye a aumentar las reservas del Banco Central sin generar nueva deuda neta, y extiende el plazo promedio de los pasivos en pesos”.
Particularidades del bono Bonte
Como mencionamos hace poco, con este bono el inversor invierte en dólares y recibe pesos al vencimiento del bono. Además, es un bono que se rige bajo normativa argentina y no bajo la ley de Nueva York, que es la referencia para lanzar bonos en el mercado global.
Bonte cuenta con una opción de recompra que los poseedores podrán activar en mayo de 2027 si así lo desean.
Sobre este bono algunas agencias inversoras han señalado que tendrá un impacto en reservas y monetario. Señalan que para cumplir con la meta del FMI, el REPO debe conseguir aumentar las reservas, puesto que USD 1.000 millones no cubre el mínimo que exige en FMI: USD 1.500 millones.
Por ejemplo, en el informe del PPI se explica: “Dado que los vencimientos son en su totalidad en pesos y se suscribirá el BONTE 2030 con dólares por USD 1.000 millones como máximo (equivalente a aproximadamente $1,14 billones), los pesos para afrontar parte de los pagos del Tesoro saldrán de su cuenta corriente en el BCRA”, que actualmente son de 13,3 billones de pesos. “Dicho esto, la base monetaria ($32,89 billones) se expandiría cerca de $1,14 billones de adjudicar la totalidad del nuevo BONTE, hasta que eventualmente los bancos coloquen su excedente de pesos en LEFI”, comentó PPI.
Los instrumentos del Gobierno para acumular reservas
Según reseñan las fuentes, la Secretaría de Finanzas adjudicó $8,56 billones en instrumentos de deuda, con una solicitud total de $9,46 billones. Quirno explicó que el resultado implicó un nivel de refinanciamiento del 126,28% respecto de los vencimientos del día, y del 100,12%, si se consideran también los pagos de cupones y amortizaciones realizados la semana anterior.
Entre los instrumentos que ha implementado el Gobierno se encuentran letras capitalizables (Lecap) con vencimientos entre junio de 2025 y mayo de 2026, con tasas efectivas mensuales (TEM) en torno al 2,35%–2,58% y tasas internas de retorno efectiva anual (Tirea) de hasta 35,75 %. Además, se colocaron bonos capitalizables (Boncap), un bono CER cero cupón y el BONTE 2030 ya mencionado.